五、净现值
|
t |
0 1 2 …… n |
∑ |
|
NCFt (P/F,i,t) |
|
|
|
NCFt(P/F,i,t) |
|
NPV |
一般方法，表格法
特殊方法：
1.s＝0，NCF1＝NCF2＝……＝NCFn=NCF
NPV=-I＋NCF(P/A，i，n)
2.s＝0，NCF1＝NCF2＝……＝NCFn－1=NCF NCFn＝NCF＋Rn
NPV=-I＋NCF(P/A，i，n-1)＋NCFn(P/F，i，n)
=-I＋NCF(P/A，i，n)＋Rn (P/F，i，n)
3.s≠0，递延期为s 一次投入
NCFs+1＝NCFs+2＝……＝NCFn=NCF
NPV=-I＋NCF[(P/A，i，n)－ (P/A，i，s)]
NPV=-I＋NCF (P/A，i，n-s) (P/F，i，s)
4.s≠0，递延期为s 分次投入 NCFs+1＝NCFs+2＝……＝NCFn=NCF
5.条件同4，Rn≠0
6.净现值率
7.获利指数
PI=1＋NPVR
8.内部收益率IRR——折现率
（1）内部收益率指标计算的特殊方法
本法又称为简便算法，应用它的条件十分苛刻，只有当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时才可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为：
（P/A,IRR,n）＝
必要时还需要应用内插法。
（2）一般方法——逐步测试逼近法
①任选折现率r1，计算NPV1＞0（NPV1＜0＝
②再选折现率r2＞r1，计算NPV2。
③依次类推得到
NPVm＞0 rm＋1－rm<5%
NPVm+1＜0
④代入内插公式 IRR=rm+
9.△IRR方法同上
①当△IRR≥ic 大则大优 更新设备
②当△IRR＜ic 小则小优 继续使用旧设备
10.年等额净回收额法
11.计算期统一法
①方案重复法
②最短计算期
第一步：先计算年等额净回收额
第二步：再按最短计算期折现
12.独立方案财务可行性评价表
|
指标名称 |
符号 |
评价标准 |
指标性质 |
|
投资利润率 |
ROI |
i |
正指标 |
|
静态投资回收期 |
PP |
|
反指标 |
|
不包括建设期的静态投资回收期 |
PP′ |
|
反指标 |
|
净现值 |
NPV |
0 |
正指标 |
|
净现值率 |
NPVR |
0 |
正指标 |
|
获利指数 |
PI |
1 |
正指标 |
|
内部收益率 |
IRR |
ic |
正指标 |
|
年等额回收额 |
NA |
0 |
正指标 |
13.多个互斥方案的决策
①原始投资额相同，计算期相同；
②原始投资额不同，计算期相同；净现值法失效
③原始投资额不同，计算期也不同。适用年等额净回收额法及计算期统一法
